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영업현금흐름(OCF) 란 Operating Cash Flow의 약자로, 쉽게 말해, 영업활동으로 벌어들인 현금흐름이라는 뜻이야.
결국 단위 기간 동안 벌어들인 돈에서 영업활동을 하는 데에 지출된 비용을 빼면 된다는 말이지.
예시 문제를 통해 살펴보자.
쇼핑몰 아담몰의 한 달간 영업실적이 다음과 같다고 할 때, 영업현금흐름을 구해보자.
- 순매출액 5,800만 원
- 매출 원가 2,500만 원
- 영업 비용 1,400만 원
- 이자 비용 300만 원
- 감가상각비 500만 원
- 세율 20%
영업현금흐름의 식은 아래와 같이 볼 수 있는데,
EBIT - 법인세 + 감가상각비
=EBIT - (EBIT-I)*t + 감가상각비
=EBIT(1-t) + 감가상각비 + I*t
EBIT란 영업이익(earning begore interest & taxes)
I : 이자비용
t : 법인세율
I*t : 이자비용의 절세효과
일단 영업이익을 계산해보자
(5800만원 - 2500만 원 - 1400만 원 -500만 원) = 1400만원
법인세 1400만 원 * 0.2 = 280만 원이 세금으로 환수되었다.
무부채기업의 OCF + 이자 비용의 절세액
=1400 - 280 + 500 + 300*0.2
=1680만원
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